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抽象的

欧洲债券市场的行为模型

博多·赫尔佐格

本文构建了欧元区主权债券市场的新理论。该理论解释了“欧洲危机”期间债券定价的异常和利差的扩大。我表明，欧元区债券市场的失灵是由信息不对称以及经济和财政政策声誉不佳引发的。这两个因素都会引发标准债券市场陷入混乱。最终，这些市场很容易因动物精神而产生自我实现的泡沫。因此，主权债务定价错误是欧元区固有的现象，并且比独立国家造成更多的宏观经济不稳定。