股票与外汇交易杂志
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抽象的

企业投资：考虑替代倾向

约瑟夫·波和吴善红

我们调查了之前托宾 Q 比率不​​足以解释资本支出投资变化的证据是否源于忽视研发作为另类投资。我们开发并测试了修改后的 q 模型，该模型考虑了各个公司进行这些替代类型投资的事前倾向。这些模型的结构自然导致我们在实证测试中使用倾向回归方法。使用 1974-2008 年美国公司的数据，我们的方法为 q 理论提供了强有力的支持。我们还发现了财务约束对投资影响的证据。