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牛市和熊市中，收盘价格变动后股价反转的发生有何不同？

蔡春丽

本文使用 326 家公司的日内价格数据来研究牛市和熊市中日间股价反转的发生情况有何不同。我们发现，在牛市（熊市）中，前一天最高价与收盘价（最低价与收盘价）差异较大后出现价格反转的可能性更大。基于这些发现，我们发现，在牛市中基于较大高收盘价差的投资组合，以及在牛市和熊市中基于较小低收盘价差的投资组合都是有利可图的投资策略。特别是，在牛市中，基于采矿业和服务业较低收盘价差异较小的投资组合会产生更高的回报；在熊市中，基于建筑业较低收盘价差异较小的投资组合，