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抽象的

金融冲击对加拿大商业周期有多重要？

西山信一

在本文中，我们采用伯南克、格特勒和吉尔克里斯特之后的金融摩擦 DSGE 框架，并扩展了小型开放经济特征，研究了金融冲击对加拿大商业周期的重要性。我们特别探讨了外部融资溢价冲击和总净值冲击的重要性。为了识别模型中的金融冲击，我们利用财务数据来估计我们的模型。我们的方差分解结果表明，外部融资溢价冲击约占加拿大企业固定投资方差的7.5%，总净值冲击约占5.6%。还，我们的历史分解结果和各种金融变量的平滑表明，企业杠杆率数据对于识别模型中的金融冲击特别有用。最后，当模型中存在金融冲击时，特定投资技术冲击的相对重要性大幅减弱，仅占企业固定投资方差的 17%，远低于之前实证报告的结果。学习。