股票与外汇交易杂志
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抽象的

重新考虑实际汇率的结构稳定性

玛丽亚·多洛雷斯·加迪亚、塞尔吉奥·加巴斯和安东尼奥·蒙塔涅斯

本文重新审视了泰勒构造的历史实际汇率序列的性质。着眼于两个重要的偏差来源（结构性变化和小样本偏差），我们的结果并不支持泰勒的主张，即整个二十世纪发生的突然变化（政治、经济、制度等）不会产生任何影响实际汇率的持续性。我们的结果表明，结构稳定的假设和名义汇率中性的假设都被违反。冲击持续的程度在货币制度之间和内部表现出显着的异质性。因此，货币政策制定者的决定似乎对不同的回归动态产生重大影响。