股票与外汇交易杂志
开放获取
国际标准期刊号: 2168-9458
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詹姆斯·C·奥拉1*、埃里克·A·萨特尔2
利用边缘义务来增加投机者的回报通常是在金融发展季节使用。它还被用作金融专家在预期下跌时做空股票的工具。本文研究了边缘债务的利用、工作市场利率、看跌/看涨比例和波动率指数之间的联系，将其作为可想象的资源气泡或市场底部的标志。通过检查 2003 年至今现有的逐月边缘义务、工作市场投资率、看跌/看涨比例数据和波动性指数的衡量标准，我们推测工作市场支持率、边缘义务、看跌/看涨期权的扩张比例、波动率指数 (VIX)、联邦基金利率将达到一个和谐的水平，从而导致金融汇率回撤。此外，我们推测，逐月工作投资率、边缘债务、看跌/看涨期权比例、逐月波动率指数和联邦基金利率的下降将达到与可能的金融汇率上行发展相对应的平衡。我们的检查结果发现，S 和 P 500 方向发展变化率、边缘债务变化率衡量指标以及 VIX 逐月变化率之间存在显着的巨大联系。事实上，标准普尔 500 指数方向发展变化率与工作市场支持率、看跌/看涨期权比例或联邦基金利率逐月变化之间不存在值得注意的关系。与过去与边缘义务和 VIX 相关的文章相比，结果是稳定的。此外，我们的成果为未来的探索提供了新的基础，并针对整个市场的风险进行了标记，例如就业市场利率、基于选择的审查和国家银行战略。最后，工作市场支持率反映了市场观念和企业招聘演练确定的理想商业信息。总而言之，它在本次调查中是比失业率数据更重要的变量，失业率数据是松弛的标志，并且考虑了基本交付后的调整。本文将通过简短而深入的写作调查来研究原著，分析货币、簿记、财务方面和风险假设方面的一些关键思想。下一个，我们将分析过去使用的不同技术，这些技术研究了边缘义务的利用、看跌/看涨比例、不可预测性和工作市场支持。到那时，我们将阐明我们将在准确评估信息时使用的技术，就像我们信息的源泉及其选择的推理一样。最终，对我们的发现的调查将与其影响的讨论结合起来。口号：保证金义务；股市回报；杠杆作用; 波动率指数 正如我们的信息和选择推理的源泉一样。最终，对我们的发现的调查将与其影响的讨论结合起来。口号：保证金义务；股市回报；杠杆作用; 波动率指数 正如我们的信息和选择推理的源泉一样。最终，对我们的发现的调查将与其影响的讨论结合起来。口号：保证金义务；股市回报；杠杆作用; 波动率指数
当前的投资组合假设取决于合理的投机者在面对交易所的脆弱性时做出的选择，金融专家将用具有可比回报且风险较小的资源取代资源。这些福利的估值取决于他们的未来价值比当前价值更突出的信念。此外，预算模型是根据合理的投机者制定的。例如，资本资产定价模型（CAPM）通常被认为是一种估值模型，它使用差异和无风险的重新审视速度来区分给定明确的市场风险的适当回报速度。此外，Fama/French 三因素模型通过在模型中纳入重量、尺寸和市场因素来发展这项工作，Carhart 在 1997 年纳入了第四个因素（力）。行为账户调查了这样一种想法：一些金融专家可能缺乏洞察力，从而导致市场或个人保护措施爆炸并对特定数据反应不足。Werner、DeBondt 和 Thaler 的基础著作，例如“股票市场反应过度吗？” (1985)，揭示了值得注意的弱市场结构效率。此外，在对新信息做出反应时，人们倾向于过度重视新信息而不是旧信息，从而产生代理启发式。对不合理金融专家行为的进一步调查可以追溯到20世纪50年代，通过利用现在完全公认的费希尔方法来处理利用收入的公司估值，准确地测试了依赖于资本结构的公司估值。凯恩斯也区分了这种日常的过度补偿，边缘义务与不稳定性之间的联系，以及边缘义务作为个股或一般市场执行的指标。正如之前所表达的，T 条例赋予美联储设定边缘义务限额的能力。自 1974 年将临界点设定为一半以来，国家银行就没有行使过这一权力。同样，美联储也被指责依赖宏观经济预测来改变贷款成本，以此作为为经济提供保障的一种方法。通常情况下，如果美联储选择提高贷款费用，获得贷款的费用（包括边缘账户）就会增加。如果国家银行降低融资成本，则相反的情况成立。围绕这一市场工具的研究表明，当联邦储备银行提高贷款成本时，边缘义务的获得确实会增加，当国家银行降低贷款费用时，边缘义务就会减少。这表明，事实上，使用边缘债务的金融专家可以利用国家银行贷款费用的发展作为整体经济的可能信号，而不是对获取成本的价值敏感。然而，其他探索表明，边缘义务的衡量标准确实反映了过去的证券交易回报，而不是未来市场回报的原因。这可能支持实验研究，表明单一投机者和波动经纪人是边缘义务的主要来源，反映了比机构金融专家复杂的获取调查，例如多方面投资或私人价值储备。进一步的研究表明，边缘义务对过去的金融交易变化做出反应，而不是影响金融交易未来走向的边缘义务。此外，有人认为，大多数优势债券实际上是由单一金融专家和大宗交易商利用的，就像个人富有的投机者而不是机构商人一样。我们认为，边缘债务的使用通常可以成为不同投机者对美国金融交易所的洞察力的放大工具。边缘义务的基本利用将反映金融专家利用现有资源增加股票资本或构成看跌期权（防御性看跌期权和裸看跌期权）的渴望。尽管如此，随着边缘义务的建立，当边缘义务将反映卖空者或看跌期权购买者/看涨期权作者的利用时，可以找到和谐。看跌/看涨期权比例的使用将始终被用作影响边缘义务的自由因素，波动性指数 (VIX) 也是如此。最后，工作市场利率也将反映市场补救措施之前的过度充裕，并在证券交易增量之后徘徊。我们坚信，这两个自主因素与依赖变量（保证金债务）之间存在负相关关系，而工作市场投资率之间存在正相关关系，以这种方式反映了寻找证券交易顶峰和盒子的能力。金融专家假设信息通常与证券交易回报相关。消费者信心指数（CCI）经常被用来衡量美国消费者对美国整体经济的看法。该数据由世界大型企业联合会按月发布，详细分析了 5,000 个家庭的购买倾向和观点。尽管如此，许多市场分析师将 CCI 视为一个疲软的指标，反映了过去的商业和货币功能如何影响他们，而不是一个主要指标。沿着这些思路，我们的研究将使用看跌/看涨比例作为估计金融专家对美国证券交易所总体确定性的变量，提供支持利用投机者意见来准确预测短暂市场回报的观察信息，并证明资金流入对于金融专家来说并不令人意外。对资金流入类型的研究还证实了金融专家假设可以预示未来证券交易回报的可能性。利用固定年金流入作为投机者回报欲望的工具，并利用贝克-沃格勒概念文件作为理论偏好的中介，创建者表明投机性交易设计是存在的。投机者的诚信增强了金融专家对理论的渴望，而金融专家的愤世嫉俗则削弱了信心。最后，还针对反映金融专家倾向的看跌期权和看涨期权进行了调查。结果表明，另类市场的数据和结论对于评估证券交易的不稳定性很有价值。具体来说，结果表明，与看跌期权相比，看涨期权交易对股票稳定性的影响更大。我们的考察灵活地将美国就业市场作为一个变量来反映当前经济的质量或缺陷。我们认为这是比失业率更好的中介因素，失业率是一个松弛指标，而且无法在基础交付后 30、60 和 90 天重新计算。考虑到所有因素，我们猜测，随着工作市场兴趣的增强，美国价值市场也会随之增加。我们认为这是比失业率更好的中介因素，失业率是一个松弛指标，而且无法在基础交付后 30、60 和 90 天重新计算。考虑到所有因素，我们猜测，随着工作市场兴趣的增强，美国价值市场也会随之增加。我们认为这是比失业率更好的中介因素，失业率是一个松弛指标，而且无法在基础交付后 30、60 和 90 天重新计算。考虑到所有因素，我们猜测，随着工作市场兴趣的增强，美国价值市场也会随之增加。